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Archive for the ‘Sistema financiero’ Category

Basta dedicar unos minutos a los medios de comunicación para saber que: el euro está al borde del colapso (aunque su cambio actual de 1,3 dólares se compare bien con el valor de 0,9 dólares a 1 de enero de 2002, cuando los primeros billetes y monedas ¿se acuerdan?); tiemblan países como Italia con más de 150 años de historia tras de sí (bueno, 150 justitos y gracias); y los tipos de interés están en niveles insoportables y nunca vistos. ¿O no?

¿Qué dicen los datos sobre tipos de interés de la deuda pública a 10 años? (más…)

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En los últimos días se viene hablando en el ámbito europeo de la necesidad de ampliar el cortafuegos que haga posible que la deuda soberana europea –en particular, la de los países periféricos- cuente con las garantías suficientes no solo para evitar ataques especulativos, sino para lograr instaurar una confianza sólida de largo plazo sobre esa deuda. En cualquier ámbito de las finanzas, los riesgos precisan de una cobertura. Desde que buena parte de la deuda soberana europea ha dejado de ser considerada como un activo “libre de riesgo”, esa necesidad de cobertura se ha hecho extensible al conjunto de la deuda de la Eurozona, dado que a estas alturas parece bastante claro que los riesgos de cualquier estado miembro afectan de forma significativa al resto. (más…)

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Como explico en esta tribuna que publica hoy Cinco Días, uno de los motivos por los que los inversores desconfían del sector bancario español es porque las provisiones existentes son insuficientes para afrontar las pérdidas todavía no reconocidas en el sector inmobiliario. El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, despejó hace poco la duda de los saneamientos pendientes (50.000 millones de euros), si bien es una incógnita el origen de la cifra, su distribución por entidades y las fuentes de su financiación. Aquí dejo el detalle exhaustivo de los datos que comento en el artículo a partir de un informe que acaba de publicar el BBVA Research:

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Por José Manuel Pastor y Carlos Salvador.

Los últimos “repartos de notas” han vuelto a poner en el ojo del huracán a las agencias de calificación de riesgo (como muestra lo trendy que ha sido la “triple A” en Google en los últimos días). ¿Debe sorprendernos la excesiva influencia de estas agencias? ¿Cuánto de subjetivo hay en las valoraciones que hacen? ¿Tiene sentido que la economía global dependa de unas entidades que tienen detrás intereses particulares, como ya contamos aquí y aquí?

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En los últimos días la posible creación de un banco malo está siendo el centro de atención. La propuesta de concentrar todos los activos contaminados en un solo sitio es una tarea complicada que obliga a considerar muchos aspectos. Hay, además, varias opciones para sanear los balances bancarios. En definitiva, ¿de qué hablamos cuando planteamos la propuesta de un banco malo? ¿Es la panacea universal o habrá también que hacer frente a otras asignaturas pendientes? Vayamos por partes. (más…)

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2011 AD, casi 13 años después de su creación y ante la crisis que afecta al área euro son cada vez más las voces que predicen o directamente piden el fin del euro. Algunos modestamente se conforman con la expulsión de Grecia (país por el que por otra parte se puede sentir gran simpatía). Otros añaden a España, Portugal e Italia en el lote o incluyen a esos latinos del norte que son los irlandeses, sin dejar de mirar de reojo a los belgas. O sea, una unión monetaria sin latinos (o casi). Otros por el contrario sugieren que a quien hay que echar es a Alemania. O sea, una unión monetaria de latinos (más amigos y simpatizantes). Ante esta tesitura echemos mano de la filmoteca. (más…)

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Por Carlos Salvador. Universitat de València

Una de las principales funciones de las agencias de calificación es la de conseguir unos mercados financieros eficientes reduciendo la información asimétrica entre emisores e inversores. ¿Cumplen esta labor o acaso se dedican a lo contrario: a crear confusión y mercados menos eficientes? (más…)

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